九洲電氣成可再生能源新秀 業(yè)績拐點來臨

    近年來隨著傳統(tǒng)行業(yè)競爭環(huán)境惡化，九洲電氣公司通過資源整合另辟蹊徑，大規(guī)模進軍風電EPC/BT、光伏EPC行業(yè)，布局新能源充電樁領域，立志成為能源互聯(lián)網(wǎng)建設重要參與者。

    傳統(tǒng)業(yè)務有望扭虧，新能源EPC/BT總包業(yè)務助力業(yè)績反轉。預計2016年傳統(tǒng)業(yè)務訂單將同比增加1倍，產(chǎn)能利用率逐步提升，基本實現(xiàn)盈虧平衡。公司目前新能源EPC/BT在手合同超34億，其中未執(zhí)行訂單超25億，16年200Mv并網(wǎng)目標，預計該業(yè)務16年可貢獻收入16-17億，凈利潤1億。

    并購昊誠電氣，一舉多得。公司分別于2015年11月和2016年3月，分兩次，以發(fā)行股份和現(xiàn)金收購的方式，對價4.5億人民幣，成功收購了昊誠電氣100%的股權，15-17年承諾業(yè)績3750萬、4500萬、5100萬。此舉使公司積累了核心技術，豐富了產(chǎn)品結構，提升公司持續(xù)盈利能力，打通了進入國網(wǎng)招標的渠道，拓展了未來充電樁的銷售渠道，可謂一舉多得。

    九洲電氣具備充電設備制造基因及運營潛力，直流電源模塊及系統(tǒng)是公司多年來的主要產(chǎn)品之一，已積累20年的經(jīng)驗和技術，我們判斷公司具備充電設備模塊和其他配套設備的生產(chǎn)制造能力。公司在15年年報中對“組合式智能電動汽車充電樁系統(tǒng)開發(fā)”進行研發(fā)立項，明確提出將進入快速充電領域。在充電運營及設備領域，未來有通過外延并購方式開拓其他省份及電網(wǎng)市場的能力。<