湘電股份：原材料成本壓力大，風電盈利看明年

　　風電盈利看明年：風電也是公司戰略發展方向之一，07年公司已經交付了2臺2MW的風機，今年上半年交付的整機大約10臺左右。風機電機廠房7月份剛剛投入使用，我們看到有多臺電機正在生產過程中；公司與美國Timken成立合資公司，主要生產風電軸承，公司有20%股權，預計2010年投產；公司還與海軍工程大學合作開發風電變頻；電機、軸承與變頻等關鍵零部件的自產將為公司保證產能與質量控制提供基礎。由于零部件的限制，公司今年預計完成80臺左右，收入近10億元，略有虧損；明年預計做到20億元，可以實現盈利。公司目前有風電公司51%的股權，從今年納入合并報表。

　　營業外收入將大幅度增長：長沙水泵廠新基地建設需要5-6億元，主要資金來源為土地拍賣收入6億元。土地收益的確認將是公司今年達到預算目標的主要來源。

　　盈利預測與投資評級：我們預測公司08-10年的EPS為0.32元、0.40元、0.46元，按照09年30倍市盈率，目標價位12元，給予“中性-A”首次評級。