行業拐點臨近 今年LED持續“發光”有望

    受端午節后大盤暴跌行情拖累，A股市場幾乎所有行業都被卷入“跌跌不休”的大軍中。但是，細心的投資者會發現，仍然有一些行業在經歷短暫下挫后，旋即逆市上攻，大舉收復失地。LED板塊就是這樣一抹“亮點”。

    該板塊6月14日即開始強勢反彈，申萬LED指數當天單日漲幅達到6.1%.本周三，板塊指數結束小幅回調，部分個股股價大踏步上揚，瑞豐光電以7.3%領漲，澳柯瑪錄得6.37%緊隨其后。

    事實上，LED板塊的強勁復蘇已有一段時間。申萬LED指數最近3個月內的整體漲幅達到39.8%；5月份以后，三安光電、長方照明、德豪潤達等公司相繼上演股價漲停，一個多月來股價上漲接近50％。這場LED行業上市公司的急速反攻戰后面有怎樣的支撐呢？

    民用市場回暖“超預期”

    今年一季度以來，LED整體市場需求強勁提升。訂單量開始暴增，多數廠商處于產能吃緊的狀態，一些企業甚至開始尋求擴產。

    “今年是LED市場最好的一年。”勤上光電副總經理祝炳忠在日前結束的第18屆廣州國際照明展上表示，“我們企業的訂單已經排到三季度末了。這在歷史上還沒有遇到過。”

    事實上，驚喜的不僅僅是終端廠商，整條LED產業鏈都在因行業回暖而忙碌。

    “公司機器現在是24小時不間斷運作，有客戶不得不排隊等芯片。”上游芯片制造商同方股份的副總裁王良海透露。而處產業中游的封裝企業則既要面臨下游需求持續升溫、訂單排隊的壓力，又要面對上游芯片產能短期供應不足的問題。

    安信證券認為，需求的提升是此輪產業回升的主要驅動力。而更讓人欣喜的是，這種需求的強勁回升不同于此前政府“催生”的產業虛火，而更多體現在照明應用為主的民用市場。

    LED研究院有專家日前表示，產品的技術提升、質量的穩定和價格成本觸底，促成了民用需求的快速上升。

    “通過這幾年的競爭，LED價格大幅度下降，質量也提高很多。現在很多酒店、家居都用上LED照明產品。未來兩三年時間照明市場會發展很快。”鴻利光電董事長李國平告訴記者，目前LED光源成本已經降至替代傳統節能燈的臨界點。

    展望后市，研究機構的判斷信心滿滿。“我們預計未來3年LED照明需求復合增速將達到59%，LED照明有望推動產業進入新一輪周期。”一份最近的券商報告稱。

    政策支持護航產業發展

    面對潛力巨大的LED產業市場，政府的雄心壯志并不亞于企業。今年年初，發改委聯合科技部等六大部委發布的《半導體照明產業節能規劃》明確表示，要促進LED照明節能產業產值年均增長率達到30％，2015年產值達到4500億元，其中LED照明應用產品1800億元。地方政府的支持政策在此基礎上紛紛加碼升級，護航本區域內LED產業加速發展。

    數據顯示，截至今年3月，廣東省已招標和新安裝LED路燈總數近60萬盞、室內LED照明產品超過130萬盞。廣東省政府辦公廳近日印發的《關于進一步加大工作力度確保完成推廣使用LED照明產品工作任務的通知》又提出，堅持LED照明推廣使用目標任務不動搖，確保到2014年底前完成全省普及公共照明領域LED照明的任務。

    無獨有偶，福建省政府也在瞄準著這一新興市場蛋糕。今年5月出臺的《福建省推廣應用LED照明產品的若干措施》明確提出，到2015年底前力爭基本實現公共照明領域普遍使用LED照明產品，實現同比口徑下照明節能（電）50%以上，帶動該省LED產業當年新增產值500億元以上。

    產業鏈整合利好龍頭企業

    當部分企業尚沉浸在市場回暖所帶來的暫時忙碌時，另一部分企業已經悄然開始了更大的動作。有業內專家表示，產業鏈整合暗潮涌動，一部分希望做大做強的企業正在尋找投資并購標的。

    散兵作戰一直是困擾LED行業發展的一大障礙。據統計，在目前的LED產業鏈上，規模以上企業就超過1000家，但卻沒有一家企業的市場份額超過10%，已經上市的19家以LED為主營業務的企業中，僅有國星光電和聯創光電實現了全產業鏈覆蓋。

    但是這一情況會隨著行業的進一步發展而改觀。一方面，行業標準的制定將擠出部分“粗糙”企業。據悉，目前國家標準委員會牽頭組織的LED行業標準制定工作正在進行中，標準形成的門檻會強力推動行業的兼并重組。另一方面，行業競爭會進一部加大。“超過1.5萬家照明企業將因為產能過剩、拿不到更多的訂單而被迫走上被兼并整合的道路。”20家龍頭企業在第三屆G20-LED峰會上一致認為。

    事實上，行業內兼并重組已經浮出水面。2012年下半年至今，德豪潤達收購雷士照明、參股維美盛景等一系列整合動作使其完成了從LED外延片、芯片到封裝再到應用的一體化產業鏈布局。

    業內專家表示，在上中游產能過剩的狀況沒有徹底改善之前，只有那些兼具中上游優勢，同時又具有下游渠道整合能力的企業才有可能在殘酷的競爭中生存。盡管未來的市場競爭會集中在LED終端照明應用領域，但更重要的是能夠形成產業鏈上中下游的呼應、配合，將上中游的高性價比產品快速推向LED照明企業，并被終端市場消費者所接受。<