在經(jīng)歷了大整合之后，電動車用鉛蓄電池行業(yè)呈動蕩上升局勢，歷經(jīng)國家政府的行業(yè)大整頓以及慘烈的價格戰(zhàn)等等內(nèi)外因，大批小型制造商慘遭淘汰，市場份額以及資源進(jìn)一步向行業(yè)龍頭老大靠攏。高行業(yè)集中度及穩(wěn)健的更替需求將推動天能動力，該股股價一直穩(wěn)中有升，被評為“買入”股票，“長短皆宜”。
未來數(shù)年鉛酸電池需求樂觀
投資顧問一直都很看好天能動力，相信公司仍然會是行業(yè)整合的受惠者。同時，我們對未來數(shù)年鉛酸電池的需求保持樂觀，當(dāng)中重置需特別值得期待。鉛酸電池平均壽命為兩年，而電動單車的可使用年期為十年。
成本優(yōu)勢令鉛酸電池為電動自行車動力電池的首選。于三種最常見的電動自行車動力電池中，鉛酸電池于2011年占有91%份額(以銷售額計)。其支配性地位主要因為成本低廉，其中成本只占鎳氫電池及鋰離子電池的1/4至1/2。因電動自行車的消費者主要為低收入及農(nóng)村地區(qū)人口，故這低成本大大增加其吸引力。鉛酸電池亦于安全性中表現(xiàn)優(yōu)秀，因技術(shù)已面世愈一個世紀(jì)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的預(yù)測，鉛酸電池于2015年仍將于電動自行車動力電池中占有93%的絕對性份額。
環(huán)保整頓助天能股市成長
天能動力董事局主席張?zhí)烊伪硎荆?011年政府開展環(huán)保整治後不合格企業(yè)被淘汰，下游品牌生存困難，惟該公司進(jìn)一步發(fā)展規(guī)模，去年9月份開始電子維修項目工程，於下半年河南投資，開展電子維修工廠，該工廠生產(chǎn)規(guī)模1,000萬千伏安時，建成後將覆蓋河及南河北地區(qū)，維修鉛占生產(chǎn)所需的原材料約六分之一。
行業(yè)整合利好龍頭企業(yè)。政府極為重視環(huán)保整頓工作，2011年多項鉛酸行業(yè)環(huán)保整治政策陸續(xù)出臺，各省市環(huán)保廳也在2011年7月31日陸續(xù)公布了鉛酸電池生產(chǎn)、組裝及回收加工再利用企業(yè)名單信息。從已經(jīng)公布的信息來看，政策的力度超過此前預(yù)期。被批準(zhǔn)正常生產(chǎn)的企業(yè)不超過300家，不到企業(yè)總數(shù)的兩成。隨著眾多中小生產(chǎn)廠商的停產(chǎn)及倒閉，天能動力等具有行業(yè)地位和品牌技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)有望進(jìn)一步加大發(fā)揮質(zhì)量和產(chǎn)能優(yōu)勢。
“國家環(huán)保要求愈來愈高，電池行業(yè)洗牌會加速。”鉛蓄電池龍頭企業(yè)天能動力主席張?zhí)烊谓邮軐ＴL時表示，龍頭電池企業(yè)肯定受益，近期很多中小企業(yè)“找上門”尋求被并購或合作，集團希望籍此填補技術(shù)上空白，無意盲目收購。
環(huán)保部數(shù)據(jù)顯示，目前全國從事鉛蓄電池極板加工生產(chǎn)、單純組裝和回收的企業(yè)約1900多家。張?zhí)烊喂烙嫞ツ暌烟蕴浜箅姵禺a(chǎn)能20%左右，令天能市占率上升3至4個百分點，至26%。他相信今年行業(yè)整合持續(xù)，料再有數(shù)百家未符合國家規(guī)定的中小企業(yè)被淘汰。
未來環(huán)保整頓將繼續(xù)在平穩(wěn)中深化:管理層預(yù)計在經(jīng)歷了去年暴風(fēng)驟雨般猛烈的整頓后,有望在平穩(wěn)中深化。而對于技術(shù)以及銷售渠道成熟先進(jìn)的龍頭企業(yè)來講，將是進(jìn)一步深化地位、鞏固優(yōu)勢的大好時機。<
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